元記事を読む → AIER / The Daily Economy（英語）Can Stock Indexes Afford to Ignore SpaceX?株価指数はスペースXのような巨大未公開株を無視できるか
Can Stock Indexes Afford to Ignore SpaceX?
AIER / The Daily Economy ・ Peter C. Earle ・
AI要約 要約
近年、企業は非公開のままベンチャーキャピタル等で巨額の評価額を築いてから上場する傾向が強まっており、主要な株価指数の組み入れルールに影響を与えている。パッシブ投資（指数連動型投資）の急拡大により、指数への組み入れは機械的な巨額の買い注文を生み出し、市場メカニズムに歪みをもたらすリスクがある。著者は、指数提供者が個別企業に合わせてルールを特例的に変更することは、市場の自律的な価格発見機能を損ない、行政的な資源配分に似てくると論じている。
論点
- 巨額の資金調達により未公開のまま巨大化した企業が相次ぎ、従来の株価指数ルールの見直しが迫られている
- パッシブ投資の急増により、指数への組み入れや除外が企業の株価や需要に巨大な影響を与えるようになっている
- 指数委員会が特定企業のためにルールを曲げることは、市場の自由な価格発見を歪め、行政的配分に近づく恐れがある
著者の立ち位置
市場メカニズムの歪みや指数選定の裁量的介入を懸念する古典的自由主義の立場
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