証券化と部分準備銀行制度：ニコライ・ゲルフチェフ

AI要約 要約

ミーゼス研究所の記念論文集に収録されたニコライ・ゲルフチェフの論文を紹介する。著者によれば、部分準備銀行制度（預金の一部のみを準備金として残す銀行制度）と中央銀行によるインフレや景気循環の引き起こしは、ハンス＝ヘルマン・ホッペらの財産権理論によって解明されてきた。本稿では、中央銀行と同様に信用創造に関わる「証券化」という金融手法の経済学的影響を分析し、その定義や歴史、運用構造を解説する。

論点

• 部分準備銀行制度と景気循環の関係は、ルートヴィヒ・フォン・ミーゼスやマレー・ロスバード、ハンス＝ヘルマン・ホッペらの財産権理論によって明らかにされてきた。
• 中央銀行がインフレや景気循環の原動力として注目される一方、近年拡大する「証券化」の巨視経済的な影響については十分に解明されていない。
• 本論文は、非流動的な債権をプールして証券を発行する「証券化」の仕組みを定義し、部分準備銀行におけるその運用実態と経済的影響を検証する。

著者の立ち位置

部分準備銀行制度や中央銀行制度を批判し、財産権の観点から金融システムを分析するオーストリア学派・無政府資本主義の立場

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