元記事を読む → AIER / The Daily Economy(英語)Warsh Wants the Federal Reserve to Rethink the Rules

米連邦準備制度(FRB)のルール再考を求めるウォルシュ

Warsh Wants the Federal Reserve to Rethink the Rules
AIER / The Daily Economy ・ Thomas L. Hogan ・

AI要約 要約

連邦準備制度理事会(FRB)議長のウォルシュは、FRBの戦略やツールの抜本的な見直しを主張している。具体的には、政策変更の硬直化を招く「フォワードガイダンス」の廃止、スタッフ予測に依存する「同調圧力(グループシンキング)」の打破、そして巨大化したバランスシートの縮小が必要だと説く。著者は、経済研究の証拠に基づき、これらの批判はおおむね妥当であると評価している。

論点

  • 将来の政策方針をあらかじめ示すフォワードガイダンスが、経済状況の変化に応じた柔軟な政策変更を妨げている。
  • FOMC(連邦公開市場委員会)の予測がFRBスタッフのモデルに過度に依存し、同調圧力が生じている。
  • 銀行準備金への付利などが原因で膨れ上がったFRBのバランスシートが、市場価格を歪めている。

著者の立ち位置

市場メカニズムの重視と中央銀行の制度改革を支持する古典的自由主義の立場

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