金融政策は現状維持で

AI要約 要約

2023年9月の米消費者物価指数は前月比0.4％上昇した。著者は、実質金利が自然利子率（資源の完全利用と整合する実質金利）の推計値を上回り、通貨供給量も減少しているため、金融政策は十分に引き締め的だと判断する。物価上昇率の一時的な反発に追加利上げで応じず、連邦公開市場委員会（FOMC）は政策金利を据え置くべきだと主張する。

論点

• 著者は、物価上昇率の低下が毎月続くとは限らず、高インフレがさらに数カ月続かない限り追加引き締めは不要と論じる。
• インフレ調整後の政策金利は1.38〜1.63％で、自然利子率の推計値0.57〜1.14％を上回る。通貨供給量の減少も、引き締めが効いているとの判断材料に挙げる。
• 著者は、インフレへの対応としてデフレ（物価の持続的下落）を招くことを戒め、ドルの購買力が信頼でき、予測可能な経路をたどる状態の回復を求める。

著者の立ち位置

著者は、通貨の購買力と金融政策の予測可能性を重視し、過度な引き締めを避けて政策金利の据え置きを支持する立場。

この要約は AI（codex:gpt-6.1-sol）が作成したもので、誤りを含むことがあります。正確な内容は元記事でご確認ください。